全球生物技術(shù)公司繼續(xù)成為投資熱點(diǎn)，2013年第二季度共募集資金近60億美元，比今年第一季度的50億美元增長(zhǎng)了20%。在此期間，上市公司一馬當(dāng)先，不斷提高股價(jià)進(jìn)行公開(kāi)融資。今年第二季度，全球共有16家公司完成了IPO。據(jù)BioWorld Snapshots，IPO占了61%的融資，這并不令人感到意外。
今年上半年，全球生物技術(shù)公司共獲得資金110億美元的資金，比2012年同期增加了37.6%。其中，大約63%來(lái)自于IPO，金額比去年要高72%。
今年第二季度公開(kāi)募股交易共有29筆，獲得資金36億美元。
五月份尤其忙碌。Elan在艱難中完成了8.5億美元的債券發(fā)行，繼續(xù)進(jìn)行與Royalty的收購(gòu)戰(zhàn)。隨后在6月中旬召開(kāi)的股東特別大會(huì)上，Elan的股東們堅(jiān)定地拒絕了Royalty的敵意收購(gòu)。
位于美國(guó)科羅拉多州Boulder的Array Biopharma完成了1.3225億美元的債券發(fā)行。該公司說(shuō)，它預(yù)計(jì)將使用所得款項(xiàng)凈額的9260萬(wàn)美元用于償還未償還抵押債務(wù)，余下所得款項(xiàng)用于一般企業(yè)用途。
位于美國(guó)加利福尼亞州Carlsbad的Isis通過(guò)承銷(xiāo)的公開(kāi)發(fā)行募集1.828億美元，包括承銷(xiāo)商購(gòu)買(mǎi)的期權(quán)。該公司在第二季度推出了各種新聞，包括位于加拿大不列顛哥倫比亞省Burnaby的Xenon行使選擇權(quán)購(gòu)買(mǎi)了XEN701的全球獨(dú)家許可權(quán)，這個(gè)反義候選藥物旨在抑制鐵調(diào)素（hepcidin）的生成。該藥物是雙方合作研發(fā)中被發(fā)現(xiàn)的。最初Xenon計(jì)劃開(kāi)發(fā)XEN701用于不能耐受促紅細(xì)胞生成素或者對(duì)該治療應(yīng)答差的慢性腎病患者。該藥也是Isis與Xenon合作的首個(gè)進(jìn)入開(kāi)發(fā)期的藥物，2010年開(kāi)始開(kāi)發(fā)。Isis因此從Xenon獲得了200萬(wàn)美元。
位于美國(guó)馬薩諸塞州Cambridge的Ironwood通過(guò)公開(kāi)發(fā)行獲得了1.45億美元，并計(jì)劃使用資金凈額支持在美國(guó)上市Linzess（利那洛肽），并為該藥的開(kāi)發(fā)提供資金，用于擴(kuò)大這個(gè)藥物的使用人群和適應(yīng)癥。去年，Linzess獲得FDA批準(zhǔn)用于治療腸易激綜合征。
隨著公司們?cè)诠_(kāi)融資中獲得成功，今年第二季度它們不再使用很多其他的融資手段。這反映在第二季度私募資金比如上市生物技術(shù)公司的注冊(cè)直接發(fā)行、配股和市場(chǎng)交易募集資金下滑了24%，只有9.82億美元，而今年第一季度為13億美元。
期間，最大的私募交易是位于美國(guó)加利福尼亞州Mountain View的Vivus發(fā)行的2.2億美元可轉(zhuǎn)換高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)。
資本市場(chǎng)表現(xiàn)
和第一季度一樣，生物技術(shù)上市公司仍舊是投資者的熱點(diǎn)。根據(jù)BioWorld Insight的分析，53家市值超過(guò)10億美元的大型生物技術(shù)公司在今年第二季度股價(jià)平均上漲了15%，從年初至今股價(jià)已經(jīng)上漲了47%。
值得注意的是，在過(guò)去的12個(gè)月里，市值超過(guò)10億美元的生物技術(shù)公司的數(shù)量增加了51%。
BioWorld Stock Report稱(chēng)，2013年249家生物技術(shù)上市公司股價(jià)平均上漲了21%。這一表現(xiàn)超過(guò)了同期道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)13.8%的增長(zhǎng)，也超過(guò)了NASDAQ綜合指數(shù)12.8%的增長(zhǎng)。
IPO激增
第二季度美國(guó)生物技術(shù)公司的IPO激增。至少有14家公司成功上市，而第一季度僅為4家。第二季度IPO募集的資金超過(guò)10億美元。
位于美國(guó)密歇根州Plymouth的Esperion Therapeutics給這個(gè)季度打上了一個(gè)驚嘆號(hào)，該公司通過(guò)IPO募集資金用于資助其最主要的候選藥物ETC-1002。該藥目前處在中期研究階段，是降低低密度脂蛋白膽固醇（LDL-C）的他汀類(lèi)藥物的替代產(chǎn)品。
Esperion把公開(kāi)發(fā)行的股份從原來(lái)的450萬(wàn)股增加到500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為14美元，是預(yù)期的中位值。
BioWorld Today的特約撰稿人Brian Orelli稱(chēng)，這些IPO中仍然有風(fēng)險(xiǎn)投資參與，所以資本并沒(méi)有退出，但至少看起來(lái)資本將返還給有限的合伙人。
這些新上市的公司估計(jì)會(huì)比預(yù)期更早有出色表現(xiàn)，目前平均股價(jià)已經(jīng)上漲了33%。
例如，Epizyme自IPO后股價(jià)已經(jīng)躍升了87%以上。這家位于馬薩諸塞州Cambridge的公司，曾計(jì)劃以13-15美元的價(jià)格發(fā)行429萬(wàn)股，結(jié)果以15美元的價(jià)格發(fā)行了590萬(wàn)股。這家公司將繼續(xù)EPZ-5676治療混合性白血病（MLL）的I期研究。
生物技術(shù)行業(yè)IPO的激增與美國(guó)整體IPO市場(chǎng)的大幅加速保持一致。復(fù)興資本（Renaissance Capital）2013年第二季度美國(guó)IPO回顧報(bào)告，當(dāng)期共有61幾家公司上市募集資金130億美元。該報(bào)告稱(chēng)，這是近六年來(lái)美國(guó)IPO最多的一個(gè)季度。報(bào)告還指出，"隨著股票市場(chǎng)持續(xù)攀升，投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向了生物技術(shù)和快速成長(zhǎng)的高技術(shù)公司。美國(guó)IPO市場(chǎng)上，消費(fèi)者產(chǎn)品、高科技公司和醫(yī)療保健行業(yè)的平均回報(bào)率已提升到21%，達(dá)到了最高的漲幅。"
敵意的變化
盡管投資者繼續(xù)把賭注壓在他們認(rèn)為最有可能成為未來(lái)收購(gòu)目標(biāo)的生物技術(shù)公司上，但第二季度并沒(méi)有任何主要的并購(gòu)交易。不過(guò)，這并不是因?yàn)椴幌氩①?gòu)。
例如，Royalty Pharma試圖以每股13美元加上每股2.50美元或有價(jià)值權(quán)（contingent value right）惡意收購(gòu)Elan，潛在總價(jià)值80億美元。雖然在隨后的股東特別大會(huì)上，該出價(jià)被股東拒絕，但之后Elan又稱(chēng)，有意出售，并稱(chēng)有公司對(duì)其表示出興趣。
7月1日，Onyx稱(chēng)，它已經(jīng)拒絕了安進(jìn)（Amgen）100億美元的出價(jià)，該公司將尋求其它潛在的收購(gòu)。
安進(jìn)公司對(duì)Onyx的出價(jià)為每股120美元，是該公司6月30日收盤(pán)價(jià)的38%溢價(jià)。根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)字比過(guò)去幾年生物技術(shù)類(lèi)收購(gòu)的中位值高出35%。盡管如此，Onyx稱(chēng)安進(jìn)的出價(jià)"嚴(yán)重地低于了Onyx和它前景的價(jià)值"，而且看起來(lái)多數(shù)分析師也同意此觀點(diǎn)。這部分是因?yàn)镺nyx是擁有自主產(chǎn)品并帶來(lái)收入源的極少數(shù)生物技術(shù)公司之一，其他類(lèi)似公司還有如西雅圖遺傳學(xué)（Seattle Genetic）以及Ariad制藥。
華爾街的觀點(diǎn)是，今年下半年，我們會(huì)看到一些潛在的并購(gòu)交易。
根據(jù)瑞士信貸（Credit Suisse）的分析師Ravi Mehrotra在一份研究報(bào)告中指出，"有小部分傳言稱(chēng)并購(gòu)交易可能會(huì)出現(xiàn)前所未有的130%的增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，安進(jìn)宣布以100億美元收購(gòu)Onyx可能會(huì)在一定程度上刺激整個(gè)生物技術(shù)行業(yè)的并購(gòu)出價(jià)。"
制藥公司和大型生物技術(shù)公司也有著大量現(xiàn)金，這可以通過(guò)戰(zhàn)略收購(gòu)加強(qiáng)其在研產(chǎn)品線。
